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PARTE QUINTA
1981-1990

Un decennio di svolta dalla recessione all’espansione
Dal ruolo primario a livello nazionale

a gruppo bancario internazionale

36.1981

L’AMPLIAMENTO STRATEGICO
DELLE PARTECIPAZIONI

1. Il trend recessivo dell’economia internazionale con ricadute sul Paese
segnate dalla quota record elevatissima del tasso di sconto

Nel 1981 la nota predominante nell’insieme dei paesi industrializzati fu l’accen-
tuazione del trend recessivo, che si era avviato in corrispondenza del secondo “shock”
petrolifero, estendendosi anche all’Italia. A fronte di un andamento depresso della
domanda interna per consumi e investimenti, il Paese subì una drastica inversione di
tendenza nel ciclo delle scorte, penalizzata anche da un elevatissimo costo del denaro
con un tasso di sconto che raggiunse la quota record del 19%. Tuttavia l’attività
produttiva, grazie alla forte svalutazione della lira del 6%, poté beneficiare di un
recupero di competitività delle imprese italiane sui mercati esteri. Il che favorì una
ripresa delle esportazioni tale da contrastare il forte peggioramento del saldo relativo

1981 - L’AMPLIAMENTO STRATEGICO DELLE PARTECIPAZIONI - 259