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3.1948

IL RUOLO PRIMARIO
NELLA RICOSTRUZIONE

1. I primi effetti delle politiche adottate contro l’inflazione galoppante.

Nel 1948 l’Italia conobbe una prima ripresa economica grazie ai decisivi in-
terventi delle Autorità monetarie nella lotta all’inflazione galoppante, che scese
dal 62% del ’47 al 5,7% del ’48. Si trattò di una forte manovra deflazionistica
di riduzione della liquidità bancaria, attenta peraltro anche alla spesa pubblica
e ai salari. Anche se rallentò inizialmente lo sviluppo facendo crescere il nume-
ro dei disoccupati, ebbe tuttavia effetti positivi nel corso degli anni successivi e
fu la base per la sorprendente crescita economica degli anni Cinquanta/Sessanta.

2. Il consueto supporto alla ripresa economica grazie al Credito Fondiario

A seguito delle disposizioni restrittive del Comitato interministeriale per il
credito e il risparmio, l’Azienda di Risparmio e Credito registrò nell’anno un
più contenuto incremento delle operazioni attive, realizzando per contro un sen-
sibile aumento dei depositi fruttiferi, aventi tuttavia carattere di maggior stabi-
lità in quanto originati soprattutto da vero e proprio risparmio. D’altro canto,
l’Azienda di Credito Fondiario diede un positivo apporto alla ripresa economi-
ca, che già si era delineata nel 1947. Il collocamento delle cartelle San Paolo fu
favorito da una domanda sempre superiore alle disponibilità; il che contribuì
all’andamento fermissimo delle quotazioni di Borsa del titolo.

50 - IL SAN PAOLO DI TORINO - 1946-2006